Mysteel：马口铁产业2022上半年市场回顾及下半年展望

  概述：2022年镀锡板产业行情整体呈现先扬后抑走势。从目前情况看，镀锡板价格整体处于相比来说较低水平，供应处于相对正常水平，需求端延续萎缩。截止7月初，大部分民营镀锡板出厂价格7300-7600元/吨左右，较春节后跌800-1000元/吨，同比去年低了1100元/吨左右。供应端看，上半年镀锡板供应相对来说还是比较稳定，总量上略低于去年同期水平；需求方面，上半年疫情冲击下，国内传统行业表现低迷，镀锡板下游制罐、用罐行业需求疲软。2022上半年金属包装产业整体呈现供稳需弱格局，镀锡板出口以及罐头食品出口偏好弥补国内部分需求不足，表观消费呈现某些特定的程度下滑；镀锡板成本利润方面，上半年成本先扬后抑走势，利润二季度好于一季度。展望下半年镀锡板产业行情，笔者预计整体或好于上半年。

  截止出稿，上海市场镀锡板现货国企0.2mmCA价格8700元/吨，天津市场行情报价民企7400元/吨、广州市场行情报价国企8850元/吨，相比春节后高点出现某些特定的程度回落，但现货价格相对坚挺。据市场贸易商反馈，春节后整体库存不高，春节期间钢厂检修力度大于往年，进入3月份以后局部城市疫情，镀锡板资源流入受阻，5月江苏地区疫情钢厂大面积被迫停检，供应商受阻，贸易商交货延迟。为此，今年贸易商整体仓库存储上的压力小于往年，价格相对坚挺。

  镀锡板基板：上半年镀锡板基板结算或订货成本呈现涨后跌态势，分阶段看，1-4月份整体呈现上涨，其中南方地区从5180元/吨涨至5500元/吨，北方资源从4750元/吨涨至5300元/吨，5-6月份开始陆续回调。7月份，南方地区订货SPHC2.75*1000出厂含税承兑价4780元/吨，较6月下跌400元/吨左右；6月份北方地区3.0mm热轧C料结算价4500-4660元/吨，月环比跌300-400元/吨。

  锡锭价格：上半年锡锭价格呈先扬后抑走势，1-3月份中旬价格震荡上行，最高36.9万/吨，之后价格快速回落，5月份后下滑最明显，一度下跌至去年同期低位。截止6月30日，沪锡现货价格报210000元/吨，月环比跌63500元/吨，6月平均价格243786元/吨，月环比跌53527元/吨。据Mysteel测算，生产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约896.24元/吨钢，月环比锡锭成本下降197元/吨，上半年吨钢耗锡成本最高1243元。

  从上半年钢厂镀锡板出厂价政策看，民营1-4月份整体呈现稳中上调趋势，5月份以后开始大幅下调；国营企业中价格大多时间多挺价运行，跌幅相对较小。

  截止6月份非公有制企业中，部分企业累计暗降400-600元/吨，主流出厂价格在7300-7700元/吨，6月份开始，钢市预期落空，钢厂接单整体不畅，加之原料价格大大回落，镀锡板出厂价中下旬开始震荡下行。

  Mysteel调研多个方面数据显示：据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线月份产能利用率 76.18%，月环比增长5.16%，同比下降1.43%；6月镀锡板实际产量43.53万吨，月环比增加3.4万吨，同比减少0.79万吨；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研多个方面数据显示，6月份镀铬板产量共计6.87万吨，环比减少0.65万吨。

  回顾上半年过内镀锡板供应情况，春节期间检修时间同比有所延长，大多分布在在北方地区东奥会期间停检，随后疫情影响下局部区域生产情况受阻，5月份江苏地区受疫情影响较为严重。总的来看，镀锡板供应目前基本回到正常状态水平。

  上半年国内下游用罐行业需求整体出现下滑，据Mysteel调研，有突出贡献的公司制罐企业开工相对正常，但对镀锡板需求同比是呈现了一定下滑，中小型制罐企业收下游食品、饮料、罐头行业产销下滑，整体开工是有下滑，浙江、江苏、广东、福建等地区部分企业开工率同比下滑15-20%，整体马口铁需求同步下滑，往年下游制罐企业大部分均有备些库存，今年备库比例下滑，甚至不做库存；在钢市低迷大背景下，下游期货订单周期也明显缩短。

  统计局多个方面数据显示：1-5月份，农副食品加工业增加值同比增长4.1%，食品制造业增加值同比增长4.3%，酒、饮料和精制茶制造业增加值同比增长8.8%。

  2022年1-5月，全国规模以上罐头食品制造企业产量达到274.7万吨，同比下降8.2%。其中，5月当月罐头产量50.4万吨，同比下降12.7%。

  2022年1-5月，全国规模以上饮料制造企业产量达到7311.1万吨，同比下降0.5%。其中，5月当月饮料产量1543.6万吨，同比下降7.0%。

  海关统计：2022年1-5月，中国桃子罐头出口总量6.11万吨，同比增加32%；橘子罐头出口总量13.60万吨，同比增加25%。

  从1-5月下业看，罐头行业下滑明显，饮料罐稳中有降，水果罐头出口较好。

  2022年1-5月我国镀锡板出口总量共计68.44万吨，同比去年增幅61.08%；2022年5月我国镀锡板出口总量共计15.87万吨，同比去年增幅58.57%；2022年1-5月我国镀铬板出口总量共计17.69万吨，同比去年增幅42.52%。2022年5月我国镀铬板出口总量共计4.37万吨，同比去年增幅67.19%。

  2022年1-5月我国镀锡板进口总量共计3576.57吨，同比去年降幅63.25%；2022年5月我国镀锡板进口总量共计681.39吨，同比去年降幅48.37%；2022年1-5月我国镀铬板进口总量共计326.16吨，同比去年降幅78.03%。2022年5月我国镀铬板进口总量共计142.25吨，同比去年降幅74.2%。

  从1-5月份镀锡板出口情况，除个别月份出口表现偏差以外，整体出口表现不错，国外需求较好，加之钢厂出口价格好于国内。预计下半年镀锡板出口屡创新高。

  民营厂加工成本看，上半年镀锡板成本呈先增加到逐步下降趋势，1-4月份由7078元/吨涨至7577元/吨，5-6月由7083元/吨下降至6686元/吨。上半年整体毛利维持在470-860元/吨。Mysteel对非公有制企业成本&利润测算多个方面数据显示：2022年6月份镀锡板生产所带来的成本6523.44元/吨，月环比下降560元/吨；毛利876.65元/吨，月环比增加30元/吨，同比增加525元/吨，全流程企业整体利润尚可。

  备注：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、热轧C料3.0mm出厂价格成本（不含到厂运费成本）；3、锡锭价格选取主流市场沪锡当月平均价格。

  宏观方面，海外通胀及经济衰退压力较大，国内宏观整体稳定，经济恢复有望保持。美联储言论加重，加息频率和幅度加速，将要无条件抗击通胀。下半年防控放松后经济有望拾级而上。2022年上半年，受俄乌冲突及其制裁措施、国内新一轮疫情及其管控政策等超预期因素冲击，中国经济面临的“三重压力” 持续增大，供需双双下滑，市场预期恶化。展望下半年，外部环境更趋严峻复杂，内需将替代外需成为稳定宏观经济大盘的关键，因为二季度对经济的拖累效果较明显，预计全年GDP5.5%的同比增速压力仍大，但第三、四季度的单季GDP增速有望达到甚至超过5.5%的水平。

  供应方面，下半年计划投产产线推迟到明年，年内镀锡板供应或有正常水平。据Mysteel跟踪反馈下半年计划新增两条产线投产，从近期了解看，均推迟到到明年上半年投产；虽疫情逐步好转后，前期影响的产线均有回到正常状态生产，目前镀锡板供应整体处于相对正常水平。

  据市场反馈，近期出口订单相对较好，国外镀锡板需求依旧偏好，出口向好方向不变；内需方面目前正值农副产品、水果等丰收季节，食品罐需求有一定释放，水果罐头出口上半年表现不错。前期疫情影响下，饮料罐需求偏差，加之全靠内需，饮料罐需求有一定影响，不过虽疫情好转后，暑假游客流动性增加，8-10月份饮料行业也会或迎来好转。

  成本利润方面，钢铁减产预期背景下，马口铁基板成本或有修复性反弹，镀锡板利润或有下滑。据Mysteel预估，下半年日均铁水产量有望逐步下降到220-230万吨水平，当然不排除马口铁基板供应相应减产，供应减少对成本有一定价格支撑。