【48812】胜蓝转债370843正股根本面行情

  胜蓝转债，2022年3月31日（周四）申购，AA-，规划3.3亿元，转股价值94.63，申购代码370848，四星评级，活跃申购，创业板转债。

  当时债底估值为80.28元，YTM为2.78%。胜蓝转债存续期为6年，联合评级为AA-/AA-，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.40%、0.60%、1.00%、1.50%、2.00%、2.50%，到期换回价格为票面面值的112%（含最终一期利息），以6年AA-中债企业债到期收益率6.6879%（2022/3/29）核算，纯债价值为80.28元，纯债对应的YTM为2.78%，债底维护一般。

  当时转化平价为96.59元，平价溢价率为3.53%。转股期为自发行完毕之日起满6个月后的第一个买卖日至转债到期日止，即2022年10月10日至2028年3月30日。初始转股价23.45元/股，正股胜蓝股份3月29日的收盘价为22.65元，对应的转化平价为96.59元，平价溢价率为3.53%。

  转债条款中规中矩。下修条款为“15/30、85%”，有条件换回条款为“15/30、130%”，有条件回售条款为“30、70%”，条款中规中矩。

  总股本稀释率为8.63%。按初始转股价23.45元核算，转债发行3.30亿对总股本和流通盘的稀释率均为8.63%，对股本有必定的摊薄压力。

  公司是一家专心于电子衔接器及精细零组件的研制、出产及出售的高新技术企业，根本的产品已大范围的应用于消费类电子、新能源轿车等范畴。公司产品最重要的包含USB衔接器、Wafer衔接器和FPC衔接器、Type-C等线束衔接器等产品。

  公司所在职业归于核算机、通讯和其他电子设备制作业，详细归于衔接器职业，衔接器上游最重要的包含有色金属、塑胶资料等原资料厂商，下业最重要的包含轿车、电信与数据通讯、核算机与周边产品等制作企业。

  上业方面，主要为原资料，包含金属资料、塑胶资料等。其间，金属资料主用于制作衔接端子，多选用磷铜、黄铜、紫铜等;塑胶资料以PA、LCP等为主，用来制作衔接器产品的外壳;在电镀资料的挑选上，以镀金、镀锡、镀镍和镀银等为主。在全体上，金属资料占衔接器的本钱比重较大。金属资料和塑胶资料商场化程度高，商场之间的竞赛剧烈，受下流客户商场行情效果大。

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