【48812】东北证券：光伏电镀铜量产挨近 加快HJT降本放量

  智通财经APP得悉，东北证券发布研究报告称，N型电池年代HJT优势显着，电镀铜技能是重要降本途径。PERC电池转化功率已挨近极限，HJT电池转化功率远高于PERC且具有高双面率、低温度系数等优势，但银耗本钱显着高于PERC和TOPCon，大规模量产进程遭到限制。电镀铜技能能够经过“去银化”完成有用降本，且铜栅线导电性更强，能够进步电池的肯定转化功率，使得电镀铜成为助力HJT降本增效的重要技能道路。主张重视整线方向的相关公司迈为股份(300751.SZ)，图形化设备商芯碁微装(688630.SH)、苏大维格(300331.SZ)，电镀机设备商东威科技(688700.SH)、罗博特科(300757.SZ)。

  1)种子层制备：在TCO外表堆积金属薄膜，意图是改进铜电镀电极与TCO薄膜间的结合力、避免铜分散构成的硅体污染和进步待镀区域导电性。2)图形化：在种子层上的非电镀区掩盖掩膜构成电极图形，完成铜离子的挑选性堆积，首要包含光刻和激光两大工艺道路)电镀：电镀铜的中心环节，在掩膜开口处经过电镀堆积金属铜构成铜电极。4)后处理：电镀铜技能收尾环节，包含去感光材料、刻蚀种子层、镀锡抗氧化和外表处理四大过程。

  现在图形化工艺大致上能够分为光刻道路和激光道路两大类，其间激光开槽尽管工艺流程精简，可是适配HJT工艺难度较大;而光刻道路依照是否运用掩膜分为掩膜光刻和激光直写光刻，是工业当下干流挑选。电镀环节直接影响铜栅线功能和电池良率，笔直电镀与水平电镀各有好坏，现在工业没有构成结论。

  电镀铜技能由海外鼓起，2004年SunPower首先将电镀铜应用于光伏电池片出产，2016年国内厂商金石动力将电镀铜导入HJT中试线。电镀铜工艺杂乱，各环节设备原理差异较大，干流技能道路没有定型。现在各厂商在电镀铜设备与工艺方面活跃布局，2024年有望导入量产。估计2025年电镀铜设备商场空间达72.9亿元，2023-2025年CAGR达674%。