民生证券：苹果

  2)后续时刻节点：①iPhone16系列新机于9月13日晚8点承受预购，9月20日正式出售;②Apple Intelligence将随软件更新运用，10月在美国首发英文版，12月拓宽至澳大利亚/加拿大/新西兰/南非/英国等，25年将连续拓宽中文/法语/日语/西班牙语。

  AI催化硬件晋级，散热+PCB成首要发力点。Apple Intelligence作为个人化AI体系的中心，需求有高算力芯片和包容大模型的内存。苹果对iphone16量身定制研制A18，选用最新6核CPU(2个功用+4个能效中心)，以及台式级GPU架构(新5核GPU)，能效比较前代大幅度的进步。iphone16在散热的结构和资料均有所晋级(结构上，晋级主板、优化芯片周围架构;资料上，选用100%再生铝金属散热子结构)，伴随着AI端侧模型继续迭代晋级，民生证券估计下一年苹果许多的规划立异将环绕散热打开，iPhone的散热计划会迎来革新。此外，核算和存储晋级也将对手机内部空间提出更高要求，而终端产品向小型化和功用多样化开展的新趋势不改，民生证券估计苹果下一年PCB在资料和工艺大将迎来许多晋级。

  出资主张：苹果新机正式对外发布，且加码端侧生成式AI投入。AppleIntelligence作为个人化AI体系的中心，有望于今下一年带动新一轮换机潮，此外，硬件上，民生证券估计下一年iPhone散热计划和软硬板结构工艺等方面将迎来较大晋级，相关产业链公司或将获益。主张重视：立讯精细002475）(002475.SZ)、领益智造002600）(002600.SZ)、蓝思科技300433）(300433.SZ)、鹏鼎控股002938）(002938.SZ)、歌尔股份002241）(002241.SZ)、水晶光电002273）(002273.SZ)。