降息周期开启有色ETF能否王者归来

  ，环比0.4%，其中核心CPI同比增长3.2％低于市场预期，市场预期25年降息预期增加，，铜价自24年5月创下历史上最新的记录后一直盘整下跌，近期重视降息增强后能否重新上涨。（下为近期COMEX铜走势）

  全市场目前仅有三只商品ETF，前面聊过豆粕ETF能源化工ETF，今天我们一起看看最后一只。有色ETF（159980）是市场上唯一跟踪上期有色金属期货价格指数的ETF，主要投资于铜、铝、锌、铅、锡、镍六个上海期货交易所上市的有色金属期货品。

  近一月上涨0.7%，近三月下跌1.8%，近一年上涨9.63%，近五年更是上涨63.84%，年化收益10.38%。在2024年2月-5月期间受降息及需求影响上涨超28%，从近5年表现看，更是远超沪深300同期。

  1.锡：中国锡矿资源储量丰富，分布集中度较高。截至2017年底，全国共查明锡资源储量450.04万吨，其中，云南、湖南、广西、广东和内蒙古5省（区）的锡资源已查明储量总和约占全国锡资源储量的90%。

  锡的主要用途是用来制造合金如焊锡、青铜等，在电子工业的电路板焊接和半导体制造、食品包装的马口铁制作、化工的催化剂与稳定剂生产以及玻璃制造、超导材料等领域均有重要应用。

  2.铜：铜是一种最基础的有色金属，凭借优良的导电性、导热性、延展性和抵抗腐蚀能力，在电气、电子、建筑、机械制造、交通等关键领域有着无法替代的作用，是支撑现代工业体系重要基础原材料之一。我国储量不多，大多数靠进口国外。

  3.镍：是一种重要的战略金属，因拥有非常良好的耐腐的能力、高温强度和磁性等特性，在不锈钢、合金制造、电镀、电池、航空航天及电子等众多关键领域大范围的应用。（下为各国镍分布）

  短期现实需求淡季，库存上升，但宏观经济好转，降息预期有所加强，关注近期还能否突破上行。（下为镍库存与镍价对比图）

  • 期货波动收益：紧密跟踪上期有色金属指数，主要投资于铜、铝、锌、铅、锡、镍六个上海期货交易所上市的有色金属期货品种。当这些有色金属期货上涨时，基金净值也会水涨船高。

  • 利息收益：由于期货的保证金交易规则，基本只需要不到10%的资金就可购买10倍的合约价值。利息收益就是用保证金以外的资金投资低风险收益品种获取的收益。

  • 展期收益：基金持仓的期货合约到期时需进行展期操作。不过，仅锌、铅、锡逐月合约有较少贴水，铝、铜、镍等权重高的品种多是逐月升水，所以展期收益有限。

  • 分散风险：与股票和债券市场的相关性较低，能够更好的降低整体资产的风险和波动，提高资产配置的有效性与稳定性。

  • 抗通胀：美国12月一年期通胀预期小幅上扬至3%，11月前值为2.97%；三年期通胀预期上升至3%，大幅高于11月前值的2.6%，通胀预期有所升温。有色作为大宗商品，其一般会在通胀时上涨。

  • 交易机制：有色ETF（159980）实行T+0交易制度，可以在当日内多次买卖，灵活性较高。

  对于追求资产多元化配置，有色ETF（159980）是一个不错的底仓选择，可大大降低资产风险。长久来看，每次下跌都是逢低布局的机会，该ETF一直稳定上涨中。同时因其T+0交易机制，我们又能够准确的通过有色金属期货价格的短期波动，进行波段操作。（下为该ETF月线图）

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  注：此文仅系个人复盘之心得感悟，所涉个股皆为资料梳理之成果，绝非个股推荐，且向来不进行荐股操作。依此进行买卖，风险须由自身承担。

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