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电力设备行业:银价攀升有望推动电镀铜应用加速

发布时间:1970/01/01 08:00:00 浏览量:1 次

  近期白银价格持续攀升。伦敦现货白银价格由3月10日20.09美元/盎司快速上涨至3月24日23.17美元/盎司,涨幅15.33%。根据上海有色网分析,尽管本轮美联储加息将基准利率上调25个基点到4.75%~5%,但仍无法很好抚慰市场交易者对经济衰退以及金融危机的悲观情绪,同时叠加美财长的发言,美元、美国国债收益率下跌等种种原因推动市场交易者避险情绪的增加,白银价格爬坡。光伏银浆主要原材料为银粉,银浆销售价格、银粉采购价格均跟随银点波动而同步波动。因此银价上涨将使得光伏银浆的成本随之上升。

  金属化是光伏电池生产的全部过程中核心环节,目前主流技术路线是使用丝网印刷工艺印刷银浆,2022年市场占比99.9%。由于银是贵金属,因此银浆在光伏电池中成本占比较高。根据SOLARZOOM数据,目前电池片银浆成本约0.04元/W,占非硅成本比例约27%。金属化环节的降本势在必行,路径包括降低银浆用量,乃至采用贱金属比如铜去部分甚至全部替代银的使用。

  铜电镀采用类似半导体工艺制作铜电极,在电池片环节实现了“去银化”,降本潜力较大,有望成为新一代金属化技术。根据海源复材投资者关系活动记录表(2022年2月),HJT银金属化成本约为0.2元/W以上,采用铜栅线元/W。长久来看,电镀铜更大的意义在于提效,包括栅线更窄降低遮光损失、电阻更低降低电阻损失。从海源复材中试情况看,电镀铜可以使得转换效率提高0.3%。在与银包铜等其他降本方案的竞争中,我们大家都认为电镀铜兼具降本和提效,具备更加长期优势。

  从设备端看,电镀铜核心金属化环节进步较快。东威第三代电镀铜设备已达到8000片/小时,罗博特科单轨产线电镀铜设备标准配置达到600MW。下游应用来看,电池厂对于电镀铜兴趣不断加大,电镀铜技术的商业化应用正在加速。国电投新能源龙港项目1月1日开工,项目包括5GW铜栅线异质结(C-HJT)电池及组件。海源复材电镀铜中试效果良好,2023年具备产业化,2024年开始形成规模化产能。

  我们认为,银价攀升使得光伏银浆成本进一步提升,光伏少银化、去银化迫在眉睫。长期看,彻底去银化的电镀铜技术路线兼具降本和提效,有望逐步在光伏取得商业化应用。总的来看,我们大家都认为 2023 年为电镀铜技术继续突破与验证之年,2024 年有望迎来一轮量产。建议关注相关环节设备企业及在积极布局电镀铜的电池企业。

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