广信材料：10月27日接受机构调研信达澳亚基金、韶夏资本等多家机构参与

  2022年10月27日广信材料（300537）发布了重要的公告称公司于2022年10月27日接受机构调查与研究，信达澳亚基金吴凯、韶夏资本潘旭虹、有道投资吴伯帆、北京泰德圣俞慧文、国投创益基金付辛凯、湖南轻盐创投廖志文、常州投资李元杰、量金资产孟诚、石丸梨花基金丁盛、理享家基金王一心、同风基金徐博宇、易方达基金刘沛显、宝莱特基金胡卫家、中核产业基金胡景山、华泰保险资管郑金镇、万和证券田明华、国信证券康睿强、粤开证券马田园、国元证券花冠、民生证券刘隆基、财信证券顾少华、一创证券何羽立、誉辉资本张骥、光大证券熊靖威 周家诺 赵乃迪、国联证券万盛 黄程保 唐嘉俊 张晓春、国泰君安证券刘伊、金圆统一证券徐凌云 吕媛、田万彪、瀚伦投资黄志清、申万菱信基金吴谦、长城基金李金鸿、敦和资产刘建峰、远信投资周阳、北京清和泉资本傅翔参与。

  答：在江西龙南投建本次年产 5 万吨电子感光材料及配套材料项目主要是基于以下两方面考虑一方面，公司本次投建的华南生产基地距离珠三角和闽东南的距离都较近，在供货距离和服务时效上具有相对的区位优势，同时，在上述区域有较为庞大的下游产业集群，有利于公司贴近客户、快速响应客户的真实需求；另一方面，公司把主要产能集中在化工园区内，将保持公司后续生产经营的可持续性、提升公司整体总实力，为未来稳定发展奠定坚实基础。公司未来在龙南基地集中化生产，将更好地发挥协同效应，减少因多基地运作而产生的费用和成本，且公司本身也有扩产的需求。

  答：公司产品主要原材料包括树脂、单体、溶剂、光引发剂和各种助剂等基础化工材料，直接材料成本占主营业务成本的比重大，PCB 油墨的成本 85%以上为原材料，树脂是其中最主要的原材料。公司华南生产基地布局上游原材料专用树脂将基本以自用为主，未来将有效提升公司的市场竞争力，改善公司纯收入能力，为公司保持长期稳健的经营发展提供保障。

  答：在光刻胶领域，近年来，公司基于 PCB 光刻胶的优势基础，向平板显示光刻胶、集成电路光刻胶及配套材料延伸，拓宽光固化领域电子材料的应用领域。公司已成立微电子材料事业部专攻平板显示用光刻胶、集成电路用光刻胶及配套材料的产品研制、产线建设以及客户开拓。目前来说，一方面，PCB 光刻胶板块将继续作为公司发展的基石，根据行业发展和公司真实的情况平稳增长，并将通过龙南基地集中优势降低生产经营成本、通过自制树脂降低原材料成本等多方举措支持公司传统稳步增长，进一步提升营收和盈利水平。另外一方面，将重点发展以平板显示光刻胶、集成电路光刻胶及配套材料为主的微电子材料板块，将成为公司光刻胶领域的新应用领域增长点。未来，公司将通过不断丰富产品应用领域，形成覆盖 PCB 光刻胶、平板显示光刻胶、集成电路光刻胶及配套材料多领域光刻胶系列新产品格局。此外，公司非常看好光伏行业的发展和其中新材料的发展机会，基于公司多年来在 PCB、平板显示、半导体等领域感光材料的积累和近年来在光伏领域材料研发进展，企业成立了光伏材料事业部重点开发光伏感光胶、光伏绝缘胶等多种光伏领域新应用材料，不断强化研发能力拓展新的应用领域，特别是技术革新中提供新材料解决方案的能力。光伏材料是公司依据下游光伏市场技术革新的需求提供的材料解决方案，并根据下游客户的真实需求定制开发及配合工艺快速迭代，在此领域拥有一定的先发优势及工艺积累优势，未来未来市场发展的潜力可期，将成为公司新的利润增长点。目前，公司光伏绝缘胶产品已经在某光伏头部公司实现销售。在涂料领域，公司基于原有在消费电子外观结构件的技术优势和积累，抓住新能源汽车发展带来的契机，将重点拓展新能源汽车内外饰涂料等相关领域汽车涂料市场，积极拓展相关功能部件绝缘涂料的研发应用，并以主机厂为抓手快速推进汽车涂料产品特别是新能源汽车的客户开发和验证。未来，随着消费电子市场增速放缓，公司消费电子外观结构件涂料增速将趋于平稳，而新能源汽车涂料市场将形成新的收入增长曲线。

  答：公司基于原有 PCB 光刻胶的优势基础，向平板显示光刻胶、集成电路光刻胶及配套材料延伸，拓宽光固化领域电子材料的应用领域。公司已成立微电子材料事业部专攻平板显示用光刻胶、集成电路用光刻胶及配套材料的产品研制、产线建设以及客户开拓。目前，公司所研发的 TP、TN/STN-LCD光刻胶等部分平板显示光刻胶产品已经实现销售。华南生产基地新生产线建成并完成客户开拓后，可实现以 TFT-LCD rray、TP、TN/STN-LCD等为主的平板显示光刻胶及配套材料大批量供应能力。

  答：公司深耕在 PCB光刻胶、平板显示光刻胶、集成电路光刻胶及配套材料等为主的光固化领域电子材料，不断强化研发能力拓展新的应用领域，特别是技术革新中提供新材料解决方案的能力。公司非常看好光伏行业的发展和其中新材料的发展机会，基于近年来在光伏领域材料研发，成立了光伏材料事业部重点开发光伏感光胶、光伏绝缘胶等多种光伏领域新应用材料。其中，光伏绝缘胶主要开发应用于光伏全背接触电池技术中做绝缘保护作用。光伏感光胶主要开发应用于光伏电镀铜新工艺中做掩膜材料。光伏电镀铜工艺是光伏电池浆料去银化尝试的产业趋势之一，通过新工艺提供了一种替代银浆供应的解决方案，特别是对于未来 HJT 等需要大量使用银浆的新电池技术推广卡脖子问题，通过替代银浆工艺完全解决问题大幅降低成本。在电镀铜工艺中，主要用到的化学材料是电镀药水和掩膜材料。公司前瞻性布局用作掩膜材料的光伏感光胶，并根据下游需求来做相关研发测试。公司研发的光伏感光胶主要开发应用于光伏电镀铜工艺中，作为掩膜材料通过湿膜法制作掩膜，经过处理、曝光、显影后在感光胶上的图形能够最终靠显影的方法显现出来，即图形化工艺。公司在光伏领域开发的光伏绝缘胶、光伏感光胶市场情况取决于下游光伏电池组件厂采纳新工艺的进展。目前，公司光伏绝缘胶产品已经在某光伏头部公司实现销售，公司有在这块领域一定的先发优势及产线工艺积累优势。

  答：公司现阶段很看重开发开拓新能源汽车涂料市场，是公司涂料板块未来重要增长曲线。公司子公司江苏宏泰的汽车涂料可用在车灯轮毂、PC 表面硬化处理、非金属内外饰件的涂装等。基于新能源汽车在外观、造型、设计上会更具潮流色彩，有消费电子化的特征，公司目前积极进入新能源汽车内外饰涂料领域，逐步推进汽车涂料产品特别是新能源汽车的客户开发和验证。另外，在新能源汽车领域，国内涌现出一批颇有一定的影响力的造车新势力，在汽车涂料上，其选择国产厂商相比国外厂商，基于响应速度、服务能力上更具优势的考虑，相关汽车厂商更易接受业内口碑较好的国内涂料服务商。目前公司的汽车涂料业务涉及的终端主机厂包括比亚迪、吉利、北汽、长安等。主要运用于汽车的仪表台、扶手箱、档把、门边、门把手、保险杠、边柱、后视镜罩、灯罩等内外饰部件。今年公司将持续推进新能源汽车应用领域的客户验证流程，并进一步加快市场开拓。

  答：公司三季度业务经营稳健，第三季度实现营业收入 1.32 亿元，1-9 月实现营业收入 4.22 亿元。公司第三季度已实现环比扭亏，实现盈利 277.58 万元，同比增长 130.30%，利润方面反弹明显。报告期内子公司江西广臻年产 5 万吨电子感光材料及配套材料项目投入增加，项目按照既定计划推进情况顺利，计划2023年上半年进行第一批部分车间和产品的试生产调试。

  答：目前，江西广臻年产 5万吨电子感光材料及配套材料项目 1#甲类车间主体建筑建设已进入收尾阶段，慢慢的开始相应车间的生产设备及公用设施的采购及安排陆续进场安装、调试工作，并着手准备生产需要的相关验收工作。当前，项目按照既定计划推进情况顺利，计划 2023年上半年进行第一批部分车间和产品的试生产调试。后续公司将严格按照有关规定法律法规的要求进行项目建设管理，依据公司真实的情况及市场情况规划和调整相应生产计划，敬请广大投资者谨慎决策，理性投资。公司本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证监会同意注册后方可实施，最终能否获得中国证监会同意注册的批复及其时间尚存在不确定性。如获得中国证监会同意注册的批复，公司将适时推进证券发行等后续程序，亦将按规定及时履行信息公开披露义务。

  广信材料（300537）主营业务：专用油墨、专用涂料等电子化学品的研发、生产和销售

  广信材料2022三季报显示，公司主要经营收入4.22亿元，同比下降11.72%；归母净利润-1281.65万元，同比上升1.22%；扣非净利润-1908.35万元，同比上升5.61%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.32亿元，同比下降9.73%；单季度归母净利润277.58万元，同比上升130.3%；单季度扣非净利润-146.05万元，同比上升85.46%；负债率36.32%，投资收益75.9万元，财务费用491.85万元，毛利率24.03%。

  根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广信材料（300537）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力平平，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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  证券之星估值分析提示广信材料盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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